本周铜价维持区间震荡

     2月18日当周，国内现货铜价高位回落后持稳。长江有色金属网1#铜均价报71534元/吨，日均下跌190元/吨；此前一周均价报71466元/吨，与上周相比上涨68元/吨，环比上涨0.10%。

    基本面，铜管企业2022年1月整体产能利用率76.23%,较上月80.7%，同比下降了3.9%，环比下降4.65%。同时新旧基建投资发力之下的淡季转强利好的预期强化价格韧性。宏观面，欧洲地缘政治局势遭到美国当局煽风点火，市场风险偏好迅速走差，铜价小幅走弱。当前节点，宏观多空交织，国内国外政策相互背离，且现货情况也不同，国内季节性累库，国外持续去库，维持铜价高位震荡判断。如果现货阶段性偏紧，累库不及预期，价格可能偏强。

    高盛表示，从创纪录的低水平开始的有限的季节性铜库存积累——“完全不足以应对”今年19.7万吨的预期赤字。目前铜库存刚刚超过20万吨，几乎不足以满足三天的全球消费。同时国内大宗商品监管力度加大，海外宏观和监管风险限制价格短期过快上涨，但全球主要交易所库存整体仍处于低位，市场对中国节后需求复苏持乐观态度，本周铜价维持区间震荡格局。